項目：經濟融合的實證檢驗和交易費用的估算：一帶一路倡議的研究

首席研究員：胡佳賢博士（經濟及金融學系副教授）

項目年期：2年

獲資助金額：798,155港元

中國政府於2013年啟動了「一帶一路」倡議,一帶一路包括陸路「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」。這個倡議的目的是加強一帶一路國家的經濟一體化，發展成為一個具綜合生產力和競爭力的地區，以促進國際貿易和經濟發展，並加強地區經濟合作。截止2020年11月中，中國已與138個國家簽署「一帶一路」合作文件。

由經融系副教授胡佳賢博士負責的「經濟融合的實證檢驗和交易費用的估算：一帶一路倡議的研究」項目，採用一套非線性協整模型，以檢驗購買力平價 (PPP)和工資趨同假說，用以評估中國與一帶一路國家建立更緊密經濟整合及聯盟的可行性，並計算在國際貿易中的交易費用，從而找出哪些國家在與中國進行貿易時，付出較高的交易費用。

胡博士的團隊也會同時嘗試找出導致交易費用較高的原因，尋找可減低交易費用的關鍵因素，並就如何減低這些費用出政策建議，以強化各國之間的經濟合作，對一帶一路的發展有所裨益。

胡博士對《樹仁簡訊》表示，在設計一帶一路發展計劃時，一個很重要的先決條件是，一帶一路沿線國家之間的商品市場及勞動力市場的高度一體化。一個商品市場的高度整合，能使購買力平價關係得以維持。如果一帶一路國家能夠維持購買力平價關係，意味着他們之間的商品可自由流動，從而實現商品市場的整合。同樣地，若然勞動力市場價格或工資水平趨向平價，也就證明勞動力市場有充足的流動性及整合性。所以，商品（及勞工）的自由流動，會令商品市場（及勞動力市場）價格趨同。當一帶一路國家符合更緊密經濟一體化的先決條件後，中國和這些國家可進一步建立平台，以發展成為一個經濟聯盟，並最終建立一個貨幣聯盟作為長遠的政策目標。

他續稱，交易費用（包括可觀察和不可觀察）有可能阻礙了商品與勞動力市場的整合。若商品的價格差異少於交易費用，使市場價格均衡的套戥機制將不啟動。交易費用的存在會創造出一個阻隔區，因在區內的價格差異太少，不能誘發套戥取利活動，市場價格與購買力平價出現偏離，不能回歸均衡。但當商品價格差異超過交易費用而處於阻隔區外，商品套戥便可啟動，價格差異便回歸到均衡值。同樣，在阻隔區内，交易費用過高會阻礙勞工的流動和工資趨同。在阻隔區外，工資則可趨同。這個調節過程被描述為非線性。研究項目所採用的非線性協整計量方法，能夠克服傳統上用線性方法檢驗購買力平價和工資趨同假說的缺點。這些非線性的計量方法可帶來較高的統計效力，並只須用匯率、物價和工資數據就可估算可觀察和不可觀察的交易費用。

胡博士的團隊將物色同學參與項目，協助收集數據。另外，他會把這些非線性的計量研究方法用於教學，讓同學學習這一門工具,將來可應用於一帶一路的其他研究項目,和其他非線性協整模型的題目上。

來源︰2020年12月號